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安信证券股份有限公司上调红旗连锁评级

发布时间:2019-07-25 11:29    来源媒体:同花顺

2019年7月24日,安信证券股份有限公司发布研报,上调红旗连锁(002697)(002697)评级,评级由“增持”调整为“买入”。

该研报摘要表示:

投资建议:公司坐据西南,规模、效率突出,作为国内稀缺的规模化盈利便利店企业,其供应链优势、网点价值及成长性或被低估。由于先前并购整合基本完成、天府新区及简阳等区域城市建设带来增量市场需求,公司展店提速;且通过永辉入股、收购9010补充餐饮、生鲜供应链,加之规模、数据支持的标品供应链及门店端商品结构优化,单店营收、效率边际向好;加之统采、联采、进口商品比重、商品结构调整尚可推进,毛利率或仍存上行空间,费用率增长后续或可控,预计公司主业增速边际向好。预计2019-2021年主业扣非归母净利润复合增速约20%,2019-2020年主业扣非归母净利润分别为3.11亿元、3.56亿元,2019-2020年新网银行投资收益分别为1.35亿元、2.25亿元;对应2020年给予主业25倍PE、新网银行15倍PE,分部估值对应目标价9.0元/股。